在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国(gu中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜ó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行(xíng)业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是在(zài)二季度以后(hòu)，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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