6千克等于多少斤 6千克是多少磅

　　一(yī)度被称(chēng)为“机构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大(dà)变局，个人投(tóu)资者(zhě)不仅在新发基金中占据主流(liú)，存(cún)量(liàng)产品也超过(guò)了机构投(tóu)资者占比。

　　多(duō)位业内人(rén)士对此表示，在基金行业(yè)ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者(zhě)逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动加快、主(zhǔ)题和(hé)行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国内资本市场正(zhèng)在经历(lì)股民转基民，由“投(tóu)个股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比(bǐ)抬(tái)升，有利于投资者分散风险，提(tí)高市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日(rì)，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周(zhōu)披露的个人(rén)投资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个(gè)人投(tóu)资者俨然(rán)成为新发(fā)权益ETF的(de)主(zhǔ)力军。

　　而(ér)从全市(shì)场(chǎng)数据看，2022年个(gè)人投资者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超(chāo)过了机构资金。

　　针对个(gè)人(rén)投资者占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞(ruì)指(zhǐ)数(shù)投(tóu)资部总(zǒng)监助理、基(jī)金(jīn)经理李沐(mù)阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的(de)规模主(zhǔ)要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投资者(zhě)做(zuò)配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨后(hòu)春(chūn)笋般出现(xiàn)，叠加全行(xíng)业指数相(xiāng)关业务(wù)同(tóng)仁在ETF投教工(gōng)作上的共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易工具(jù)的优势，越(yuè)来越被普通个(gè)人投资者认知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占比较高的(de)现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回暖，投(tóu)资者(zhě)情绪比较积(jī)极，新发产(chǎn)品募资环境比较好(hǎo)，也越来(lái)越受到个人投资(zī)者的青(qīng)睐。此外，ETF投(tóu)资(zī)者(zhě)大(dà)部分由股民(mín)转化而来(lái)，这些(xiē)个人投资(zī)者也认识到ETF持(chí)有(yǒu)一篮子股票，胜率大(dà)概率更高，相对于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新(xīn)上市(shì)的ETF，而机构投(tóu)资者对(duì)于(yú)时间成本的(de)把控较严格(gé)，在看准投资机会后，更倾向于去(qù)申购老产品。

　　近五年个人(rén)占比(bǐ)呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机(jī)构(gòu)增(zēng)持(chí)行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个(gè)人在(zài)股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡(dàng)攀升(shēng)势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占(zhàn)比为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度(dù)占比(bǐ)达到(dào)54.52％的高点，超过了机构资(zī)金，股票(piào)ETF作(zuò)为“机构(gòu)投资(zī)者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又(yòu)回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然(rán)超过(guò)了(le)机构占(zhàn)比。

　　分结构来(lái)看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点(diǎn)；而(ér)个(gè)人投(tóu)资者占比(bǐ)较高的(de)行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态(tài)势中，个(gè)人投资(zī)者在(zài)行业或主题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对份(fèn)额也是在(zài)增长的，这(zhè)一数据更代(dài)表了机构投(tóu)资者对(duì)行业(yè)或主(zhǔ)题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教(jiào)工作(zuò)在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在(zài)下沉调研(yán)的过程(chéng)中，我们(men)发现(xiàn)大部分投(tóu)资者都会将较为(wèi)低风(fēng)险的(de)宽(kuān)基(jī)ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作(zuò)为(wèi)尝试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组合(hé)配置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充(chōng)道，由于近年来行(xíng)业轮(lún)动加快(kuài)，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较均衡的投资机会，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震(z6千克等于多少斤 6千克是多少磅hèn)荡下行，投资者的风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)有所(suǒ)降低，宽(kuān)基ETF会比较(jiào)受欢(huān)迎(yíng)；而在市(shì)场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上(shàng)涨空间又大，风(fēng)险偏好也随(suí)之上升，所以行业(yè)和主题(tí)ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市场成交热情(qíng)的(de)提升带来了A股市场的大幅(fú)发(fā)展，个人投资(zī)者入市规模激增，而在经历了(le)多种(zhǒng)行情风(fēng)格的锤(chuí)炼后，尤其是操作难度较(jiào)高(gāo)的2022年之(zhī)后，投资者们对于跑赢(yíng)基(jī)准的(de)难度有了更清(qīng)晰的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有(yǒu)效的(de)跟上(shàng)基准的(de)步伐；另一方面(miàn)，近几年投(tóu)资热点(diǎn)轮(lún)动较快(kuài)，新的投资领域带来(lái)了大量(liàng)的(de)学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低(dī)，运作透(tòu)明度较高，因而(ér)逐步(bù)获得个人(rén)投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分(fēn)析，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性(xìng)提升，个人投资(zī)者(zhě)对于β收(shōu)益(yì)的认知将越来越深入(rù)，近(jìn)几年可以看到(dào)更多投资者会基于大势选择(zé)宽基(jī)投(tóu)资工(gōng)具；另(lìng)一方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药(yào)等，因此行业主题基金ETF更容易(yì)受(shòu)到(dào)追捧(pěng)。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股(gǔ)票(piào)ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长43％；年平均换手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人(rén)占比超(chāo)过机构(gòu)，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资者分散(sàn)风险，提升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的(de)个(gè)人投资者大都(dōu)由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，个(gè)人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股可(kě)以更好地(dì)平滑风险，也能够获得(dé)交易的参与感(gǎn)，于(yú)是更多(duō)选择通过ETF来参与(yǔ)市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的(de)风险更分散波(bō)动也更小(xiǎo)，因此个人(rén)投(tóu)资者选择(zé)ETF而非股票，长远来(lái)看可(kě)提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资(zī)上(shàng)可能(néng)交易频率(lǜ)更高，也更(gèng)容易受(shòu)到市场消(xiāo)息的影响，这对于我们基金(jīn)管理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都提(tí)出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更(gèng)高的(de)个(gè)人占比(bǐ)可能(néng)会带来更(gèng)活跃的交易，并带(dài)来更有(yǒu)吸引力(lì)的市场。”李沐阳也称。

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